起头：动力研发中心

　　归零心态

　　期货投契是个概率游戏，当莫得契机的时候，耐烦恭候契机，出现契机时，第一时间进场，一击即中，不中则退。当小周期恰当大标的时，不错加大仓位进场交往，当不得其时，减小仓位以小周期为主进场交往。重叠作念我方有把捏的事情，至于能够作念出什么样的成绩，看商场的。

　　后市不雅点

　　夜盘油价回吐了此前亚欧时段的日内涨幅，油价络续大幅轰动收长十字针。4月份油价破位大跌之后，如故很难复原失地，但上周西洋原油商场月差结构确立程度彰着强于油价，这泄露油价彰着比面前原油市时事临的供需推行要低得多，提前一步下行，因为商场关于后市的悲不雅预期进行了更多的计价。形成这一局面恰是因为特朗普发起的关税大战，这让总计这个词风险钞票商场堕入巨大，原油商场也通常如斯。因为关税对众人经济的冲击，多家机构和投行均下调了原油需求预期，上调了供应敷裕幅度，从而对油价形成了悲不雅预测。而当下原油月差的快速回暖泄露面前商场局面并莫得彰着恶化，刚刚公布的3月中国原油入口大幅回升，这意味着关税战要是莫得出现进一步激化，油价短期内好像率会络续有轰动确立的行动，不外油价上行的空间仍相等有限，之前2年半的欧佩克+减产底被击穿后如故成为油价的强阻力区域。

　　欧佩克周一公布了4月月报，将需求预期进行了下调，比较于其他机构下调幅度彰着过于保守，恰当欧佩克作风。尽管预测相对保守，欧佩克如故强调了好意思国关税战对众人经济的不利影响。合座来看商场关于原油因为关税要点下移如故的达成共鸣，关税成为商场最紧迫的影响身分，但关税给商场带来了巨大的不细目性，固然好意思国周末迈出了所谓的一小步，但咱们也看到了想要取得中国的海涵，较着特朗普还需要作念出更多的尽力。好意思伊探究接下来将在一周络续进行，这亦然商场暖热的重点地缘身分。不外特朗普告诫称伊朗正在拖延与好意思国的伊核问题探究进度，可能靠近好意思国的“严厉回复”。特朗普以为伊朗如故“相等接近”领有核火器，伊方“正在拖延时间”，伊朗“必须烧毁领有核火器的办法”，不然其核行为可能靠近好意思国的军事打击。这让投资者对后市节律把捏上将靠近不息的挑战，疑望作念好风险法例，严慎参与。

　　逐日动态

　　【1】WTI主力原油期货收涨0.03好意思元，涨幅0.05%，报61.53好意思元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.12好意思元，涨幅0.19%，报64.88好意思元/桶；INE原油期货收涨1%，报473.4元。

　　【2】好意思元指数跌幅0.08%，报99.69；港交所好意思元兑东谈主民币涨幅0.07%，报7.2691；好意思国十年期国债涨幅0.84%，报110.67；谈琼斯工业指数涨幅0.78%，报40524.79。

　　近期要闻

　　【1】欧佩克下调2025年众人石油需求增长预测，受好意思国关税影响

　　欧佩克月报：将2025年众人经济增长预测由3.1%下调至3%，将2026年众人经济增长预测由3.2%下调至3.1%。下调2025年众人石油需求增长预测，称受第一季度数据和好意思国文告的关税影响。欧佩克在月度论说中默示，算计2025年众人石油需求将增多130万桶/日，较上个月的预测减少15万桶/日。欧佩克并下调了本年和来岁众人经济增长预测。欧佩克默示，“众人经济在年头呈现稳步增长趋势，然则，近期生意相关动态给短期众人经济增长前程带来了更高的不细目性。”欧佩克对石油需求的观念仍处于行业预测的较高水平，并算计石油消耗量将在未来几年不息高涨。而外洋动力署（IEA）则以为，跟着众人转向更清洁的燃料，石油需求将在本十年达到顶峰。

　　OPEC称，其原油产量在3月着落了78，000桶/日，至2678万桶/日。伊拉克原油产量在3月着落了34，000桶/日，至398万桶/日。阿联酋原油产量在3月着落了21，000桶/日，至293万桶/日。伊朗原油产量在3月增多了12，000桶/日，至333.5万桶/日。哈萨克斯坦原油产量在3月增多了37，000桶/日，至185万桶/日。

　　OPEC将2025年非OPEC结合宣言参与国的石油供应增长预测从100万桶/日下调至90万桶/日，2026年也从100万桶/日下调至90万桶/日。非OPEC结合宣言参与国事指未参与结合宣言的国度。

　　【2】好意思国钻机数目着落，未来产量增长放缓

　　好意思国动力管事公司贝克休斯的论说泄露，终了4月11日当周，好意思国石油和自然气钻机总额减少7座，至583座，创下2024年6月以来最大单周降幅。其中，活跃石油钻机数减少9座，至480座。这一数据标明，好意思国未来的原油产量增长可能放缓。

　　【3】海关总署数据泄露，2025年3月中国原油入口量较前两个月大幅反弹，同比旧年增长近5%，这主要收获于伊朗石油的激增以及俄罗斯石油供应的回升。3月原油入口总量达到5141万吨，十分于日均入口量1210万桶，这是自2023年8月以来的最高水平。与2024年3月的1155万桶/日以及2025年1至2月技艺的1038万桶/日比较，有所高涨。油轮分析公司Vortexa的分析师Emma Li默示，该公司对油轮的追踪泄露，中国的海运原油入口量回升至1060万桶/日，这是自2023年10月以来的最高水平，主要受到创记载的伊朗原油参加山东地区的股东。

　　以上图表数据起头文采财经 IFIND 海通期货投资相干部

背负裁剪：赵念念远